【Zavedení】: Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 tržní cena MSG klesla a poté vzrostla. Oživení bylo způsobeno především zvýšením domácích a zahraničních prodejů na trhu s MSG a přesunem ztrátových tlaků. Na konci čtvrtletí, jak se upstream a downstream novinky fermentovaly, se trh postupně ochladil a ceny se vrátily ke stabilnímu trendu. V prvním čtvrtletí roku 2026 ovlivní trh MSG svátky jara a podmínky na trhu zaznamenají stagnaci a postupné oživení v nákupu a prodeji. Po prázdninách je nabídka MSG v tomto odvětví vysoká a vzhledem k faktorům, jako jsou společnosti snižující zásoby a slabá poptávka, mohou ceny MSG mírně povolit směrem dolů.
Tržní cena MSG klesla a poté ve čtvrtém čtvrtletí vzrostla
Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 tržní cena MSG nejprve klesla a poté vzrostla. V říjnu cena nadále klesala, ovlivněna nabídkovými prodeji předních společností a stagnující poptávkou. V polovině-listopadu se objem objednávek velkých společností začal zvyšovat a oživení poptávky tlačilo na postupný růst ceny. S vysokou cenou a špatnými zásilkami však ceny MSG vstoupily po polovině-prosince do fáze konsolidace na vysoké-úrovni. Vzhledem k omezenému nárůstu byla průměrná cena ve čtvrtém čtvrtletí stále nižší než v předchozím čtvrtletí. Podle údajů z Zhuochuang Information byla k 23. prosinci průměrná cena velkého-balíčku MSG pro 40/50/60 položek ve velkých podnicích ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 6 185,2 juanů/tunu, což je pokles o 6,6 % oproti předchozímu čtvrtletí a pokles o 11,2 % ve čtvrtém čtvrtletí roku 2004 trh MSG. čtvrté čtvrtletí roku 2025 nastalo na začátku října s celostátní průměrnou cenou 40 mesh na 6 800 juanů/tunu. Nejnižší bod nastal v polovině-listopadu s celostátní průměrnou cenou 40 mesh na 6 150 juanů/tunu s amplitudou 10,6 %.
Kolísání cen během čtvrtletí podporovala především strana nabídky a poptávky a strana nákladů. Když ceny na začátku listopadu klesly na nízkou úroveň, domácí terminály se vrhly na nákup na dně. Objednávky byly v některých oblastech hojné a dodávky MSG byly omezené. Zároveň ceny některých surovin nadále rostly, což společně podpořilo zastavení poklesu a odrazu ceny MSG v listopadu. V prosinci, kdy cena MSG na mnoha místech vzrostla na vysoké úrovně, byla terminální rezistence stále silnější. Navíc navazující trh vstoupil do fáze trávení, trh se rychle ochladil a ceny postupně přestaly růst a vstoupily do konsolidačního stavu.
Firemní objednávky vzrostly, poptávka po MSG se ve čtvrtém čtvrtletí odrazila
Říjen je pravidelná vrcholná prodejní sezóna během Národního dne, ale jak ceny stále klesají, nákupy na navazujících trzích jsou velmi opatrné a transakce se v zásadě provádějí na vyžádání, což ztěžuje zvýšení objemu trhu. Během období od konce října do začátku listopadu měly přední společnosti nelítostné nabídky a prodeje a rozšiřující se pokles cen dále prohloubil opatrnou mentalitu averze k riziku na navazujícím trhu a zásoby v navazujících kanálech byly nízké. Na začátku listopadu se nákupní a prodejní atmosféra na downstreamovém trhu výrazně zlepšila po stimulaci nízkých cen a fermentaci zpráv. Průmysloví zákazníci aktivně doplňovali své pozice. Upstream společnosti rychle zvedly objednávky a začaly objednávky kontrolovat. Rozpor mezi nabídkou a poptávkou na domácím trhu se postupně zmírňoval.
Pokud jde o vývozní prodeje, podle oznámení Generálního celního úřadu Čínské lidové republiky dosáhl vývoz glutamátu sodného z Číny od ledna do listopadu 2025 celkem 923 000 tun, což představuje meziroční-meziroční nárůst- o 6,23 %. Z hlediska exportních destinací je stále na prvním místě Vnitřní Mongolsko s celkovým exportem 546 600 tun od ledna do listopadu, což představuje 59,22 % z celkového objemu exportu. Z pohledu zdrojů exportu je na prvním místě Thajsko s celkovým objemem 114 400 tun od ledna do listopadu, což představuje 12,39 % celkového objemu exportu, následuje Nigérie a Indonésie s 10,81 % a 10,80 % z celkového objemu exportu. Vývoz se v prosinci nadále zlepšoval, přičemž se očekává, že vývoz ve čtvrtém čtvrtletí dosáhne 251 000 tun, což představuje nárůst o 6,4 % oproti třetímu čtvrtletí. Údaje z Zhuochuang Information ukazují, že celková navazující poptávka po MSG ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 se očekává ve výši 951 000 tun, což je nárůst o 3,4 % oproti předchozímu čtvrtletí.
Celková zásoba je stabilní, ale zásoba některých krystalů je těsná.
Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 bude nabídka průmyslu MSG v zásadě stabilní, s nárůstem produkce oproti předchozímu čtvrtletí. Očekává se, že celková produkce bude 920 000 tun, což je nárůst o 41 000 tun oproti třetímu čtvrtletí. S přihlédnutím k tlaku na amortizované náklady a teplotě vhodné pro fermentaci byl provoz předních podniků po celé čtvrté čtvrtletí nadále stabilní. Výrobní kapacita výrobních podniků v Heilongjiang však byla nedostatečná, což ovlivnilo pouze místní trh. Průměrná měsíční produkce MSG průmyslu byla 306 000 tun. Jak se cena MSG v polovině čtvrtletí postupně odrážela, navazující trh nadále pokrýval své pozice po nákupu nahoru nebo dolů. Některé oblasti navíc postihlo počasí a logistické napětí a doprava byla pomalá. Na některých trzích byla nabídka 40/60/80 položek omezená.
Očekává se, že trh s MSG v Q1 2026 bude medvědí, pokud jde o nabídku a poptávku, s mírným poklesem cen.
Očekává se, že domácí výrobci MSG budou v 1. čtvrtletí čelit tlaku na snižování prodejních cen, především kvůli slábnoucí poptávce a podpoře nákladů. Na straně nabídky se očekává, že hlavní výrobci glutamátu sodného udrží v Q1 2026 vysoké a stabilní provozní rychlosti s nepřetržitým uvolňováním dodávek. Na straně poptávky bude trh s MSG ovlivněn svátky jara od začátku do konce února 2026, což bude mít za následek období uzavření trhu a postupného oživení. Skutečná poptávka bude nízká. Přestože se někteří průmysloví a distribuční zákazníci mohou vrátit na trh koncem února a března, což by mohlo vést k doplňování zásob, výrobci se pravděpodobně zaměří na trávení nahromaděných zásob jarních festivalů, což povede k možnému poklesu spotřeby ve srovnání se 4. čtvrtletím. Proto bude trh s MSG v 1. čtvrtletí charakterizován převisem nabídky, nedostatkem silné podpory pro růst cen a potenciálně klesajícím trendem. Podobně chybí pozitivní faktory na straně nákladů. V lednu 2026 se může ochota farmářů prodávat obilí zlepšit, což povede ke zvýšení nabídky suchého obilí na trhu. S postupným oteplováním v březnu se bude postupně zvyšovat ochota zemědělců prodávat obilí. S nárůstem nabídky kukuřice na trhu se ceny kukuřice mohou nejprve stabilizovat a poté klesnout, s vyšší pravděpodobností poklesu ceny v březnu.
S ohledem na nabídku i poptávku bude trh s MSG v prvním čtvrtletí představovat volný model „stabilní nabídky a slabé poptávky“. Kromě toho se s klesající podporou nákladů očekává, že ceny MSG budou slabě kolísat. Vzhledem k tomu, že náklady a ztráty podniku jsou stále pod tlakem, může být pokles relativně omezený. Očekává se, že mainstreamová cena 40/50/60 mesh MSG bude v prvním čtvrtletí roku 2026 kolísat mezi 5800-6200 juany/tunu.
Zdroj: Zhuo Chuang Information)